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帶量集采加碼醫藥行業競爭 考驗企業實力與戰略

2019-09-30 09:33:45 來源:證券日報

“4+7”帶量采購全國擴面擬中選結果的公布,引發了外界對醫藥行業的廣泛關注。

整體上來看,盡管此次集采涉及的品種有限,卻影響著未來投資機構對醫藥企業價值的判斷。未來,醫藥企業的競爭,將不僅是價格的競爭,更是實力的競爭。哪些藥企有望最終勝出?

“從結果來看,納入帶量采購后,產品降價幅度總體取決于競爭格局,企業的研發能力和成本控制力將成為決勝的重要因素。”華東醫藥近日在回應投資者提問時表示。

廣發證券研報認為,仿制藥業態已經變化,高質量研發創新是制藥行業核心競爭力。具有較高“差異性”的仿制藥、高難度仿制藥生產在較長時期內仍是藍海市場。傳統企業仿創結合是必然趨勢。國內部分龍頭企業和創新型企業已經提早布局創新藥研發,未來創新藥將逐漸成為藥品行業的重要利潤來源。

集采成投資者詢問重點

9月27日,華東醫藥公布的一份投資者調研文件顯示,9月23日、9月25日,公司接受了兩次投資機構調研,包括招商證券、西部利得基金、國泰安保基金、華夏基金等。盡管華東醫藥此番未有產品參與此次的集采擴容,但其未來是否會參與、公司如何看待集采趨勢等,成為投資者關注的焦點。

華東醫藥在回應投資者提問時表示,國家相關政策發展方向日趨明朗,延續了第一批的降價趨勢,試點目錄中部分中標產品降價幅度較大,外資企業本次也積極參與集中采購招標,市場競爭更趨激烈。

“目前公司主要產品暫未納入全國帶量采購試點目錄。根據當前的相關政策判斷,預計國家第二批集采推行可能會在明年二季度、三季度,市場最關注公司阿卡波糖片是否會被納入第二批集中采購及相關影響。”華東醫藥表示,醫藥企業參與帶量采購競爭,成本及產能供應是關鍵。目前也有廠家在申報阿卡波糖仿制藥,新加入廠家如果不具備原料制劑一體化生產模式,在成本和產能方面將不具備競爭優勢。公司在積極做好應對帶量采購的各方面準備工作。

值得一提的是,面對集采的大趨勢,選擇發掘現有產品潛力及推進新品上市,成為藥企應對市場變化的主要方式。

例如,華東醫藥表示,公司糖尿病線領域除阿卡波糖片之外,還有阿卡波糖咀嚼片,吡格列酮二甲雙胍片的市場潛力也很大,公司還儲備了大量的后續研發品種,如利拉魯肽注射劑和西格列汀二甲雙胍片等,均在積極推進研發進度爭取早日獲批上市。通過產品的系列化發展,有助于減少今后集中采購政策帶來的單品種降價壓力。

華潤雙鶴在回應投資者提問時表示,此次公司降壓產品氨氯地平片(壓氏達)參與競標,但未中標。擬中標價格為每片0.07元。對此,公司積極采取應對措施,利用企業的品牌與質量優勢加大對集采以外區域的銷售力度,減少給公司帶來的影響。同時加快現有產品的市場推廣與銷售,加快新產品上市的步伐。

考驗企業實力與戰略

東方高圣執行董事瞿镕在接受《證券日報》記者采訪時表示,從這次集采擴圍結果來看,競標企業超過3家的品種,都進行了大幅降價,而競爭格局比較好的品種略微降價甚至與之前持平,這說明仿制藥雖然面臨極大的降價壓力,但也取決于競爭格局,并未波及所有品種。

東吳證券發布的研報介紹,從中標情況來看,獨家中標的揚子江藥業的右美托咪定和依那普利、華海藥業氯沙坦和賴諾普利均維持了去年“4+7”帶量采購的價格,而通過藥品一致性評價的企業數量超過3家的品種,例如阿托伐他汀、瑞舒伐他汀、氨氯地平、恩替卡韋等品種,降價幅度較大,且這幾個品種在2018年“4+7”中標的企業,在此輪招標中并未中標。總體來看,競爭格局決定藥品價格的市場定價思路得到貫徹,有利于仿制藥市場進入平穩的競爭格局。

華泰證券報告認為:“集采將成為仿制藥寡頭化的起點,對于競爭較為充分的品種,未來續約格局可能趨于固化,未入圍者逐步退出市場,入圍者成為長期供應商。”

行業競爭是一場馬拉松比賽,考驗的不僅是企業的實力,更是企業戰略選擇。9月25日,關于國家組織藥品集中采購試點擴大區域范圍一事,試點辦負責人如此解讀對醫藥行業的影響:一是促進仿制藥一致性評價,引導產品結構升級。二是改善醫藥行業生態。三是推動行業規模化發展。試點擴圍后,25個藥品帶量采購將覆蓋全國所有地區,對企業的產品質量、產能供給和成本控制的要求更高,企業面臨更大競爭壓力,將有利于推進行業優化重組,逐步改變行業規模偏小、品質偏低的局面,推動行業規模化、集約化和現代化發展。

“目前影響的產品數量和企業比較有限,但是改革的大潮已經不可逆,未來擴展到更多品種勢在必行。對于暫時還不參加帶量采購的品種及企業,應該充分利用這個喘息的機會進行產業布局和轉型升級。”瞿镕在接受《證券日報》記者采訪時表示。

對此,瞿镕也提出三點建議,“第一,積極調整現有產品結構,盡量避免競爭對手多的品種,選擇布局有特色、有門檻的品種;第二,加強研發布局,對于有實力的企業,除了豐富仿制藥產品線,創新藥也是必不可少的選擇;第三,對于未來轉型沒有目標,但是還有一定價值的企業,選擇出售或者合并也是不錯的選擇”。

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